优配货主养老服务信托在沪创新试点，助推意定监护“管人”“管财”分离

上海在全国率先构建的老年人意定监护制度体系再进一步，引入信托机制为“老有所养”筑牢财产安全防线。

上海金融监管局、上海市民政局、人民银行上海市分行、上海市委金融办今日联合印发《关于创新开展养老服务信托试点的通知》（下称《通知》），以养老服务信托为纽带，构建“意定监护+养老服务信托+养老服务机构”全链条养老服务生态，推动形成意定监护人负责人身监护、信托公司负责财产管理、养老服务机构负责专业照护服务的专业体系，共同保障老年及备老群体的财产安全与生活质量。

“该模式与国家民政部门、上海市政府等相关部门正在大力推动的意定监护制度非常匹配。意定监护是‘管人’，信托公司是‘管财’。信托机制的引入，能够实现人身监护与财产管理权责分离，从而更好地防范道德风险。”上海信托战略发展总部副总经理付宇翔对记者说。据第一财经前期了解，上海信托在养老服务信托领域的实践探索为《通知》的制定提供了重要参考。

引入信托机制，意定监护体系再进一步

根据《通知》内容，此次试点的“养老服务信托”，是指信托机构依据信托法律关系，接受老年或备老群体委托，以满足委托人养老需求为主要目的，管理、运用或处分信托财产，并提供与养老相关的财产及支付管理、服务对接、权益保障等综合性服务的信托安排。

养老服务信托应遵照资产服务信托有关监管规定进行管理，包括具备“意定支付”等养老服务功能的特殊需要信托、行政管理服务信托、家族信托、家庭服务信托等各类资产服务信托。

《通知》显示，此次养老服务信托试点是为发挥信托制度财产隔离、灵活规划、长期管理的优势，整合养老服务资源与金融资源，结合“意定监护”实践探索，进一步完善安全、稳健、可持续的综合性养老服务解决方案，在上海面向有需要的老年及备老群体开展的。通过试点，目标是创新推出一批养老服务信托、壮大一批优质为老服务品牌机构、落地一批养老服务信托案例，建立上海养老服务信托品牌，形成上海养老服务金融样本。

《通知》中所提到的 “意定监护”，是指具有完全民事行为能力的老年或备老群体，与其近亲属或其他愿意担任监护人的个人或者组织事先协商，以书面形式确定自己的监护人，在自己丧失或者部分丧失民事行为能力时，由该监护人履行监护职责。

2025年12月，《上海市人民政府办公厅关于推进实施老年人意定监护制度的若干意见（试行）》发布，意味着上海在全国率先构建老年人意定监护制度体系。在业内人士看来，此次《通知》的发布则是上海意定监护制度建设的更进一步。

上海金融监管局表示，意定监护是家庭监护与公共监护的有力补充。而信托机制的引入，则实现了人身监护与财产管理权责分离，从机制上守住财产安全底线，切实保障老年及备老群体合法权益，为上海养老生态建设提供重要支撑。

从信托行业角度而言，近年来，都市居民养老金融需求从单一资产管理向全场景养老综合服务转变，在此进程中，信托制度凭借其财产隔离、多元资产装入、代际传承等功能，正逐步填补传统金融机构难以触及的服务空白。

付宇翔表示，四部门联合发文推进创新试点，从制度上解决了信托层面的信任问题。“养老服务是现在信托业务发力的重要方向，但信托对老年人客群来说最难的还是信任问题，现在相关部门联合推动，对破解这个难题起到很重要的作用。”

据上海金融监管局介绍，此次养老服务信托创新试点，也是上海继不动产、股权信托登记试点后，又一项信托制度创新，将为应对老龄化、满足差异化养老需求提供可复制可推广的“上海模式”。

创新“意定支付”，实现“管人”“管财”分离

《通知》明确参与试点的信托机构、养老服务机构、意定监护组织的基本要求，对养老服务信托设立、运作管理、监督与信息披露、终止与清算等具体流程作出规定。

业内人士认为，本次试点的重要亮点为创新“意定支付”功能，通过制度设计彻底实现养老领域“管人”与“管财”分离。

根据《通知》内容，养老服务信托以“意定支付”为核心功能，在老年人失能失智或突发疾病情形下，信托公司可根据信托合同约定，按老年人指定的“信托财产意定管理人”指令履行医疗、护理、养老等费用支付职能，确保突发情形下的财产安全和可持续支付。同时，养老服务信托还可以装入老年人名下的不动产、股权等非资金类财产，实现财产隔离、保值增值、传承安排和公益慈善等目的。

委托人可指定其信任的且具有完全民事行为能力的自然人或组织（含其意定监护人/组织），作为其养老服务信托的“信托财产意定管理人”。受托人应按照信托合同约定，做好适当性管理，规范进行资产配置与投资运作，强化流动性管理，保障受托资产安全；同时可依托上海相关服务供给平台，根据委托人的需求，与养老服务机构做好对接，完善对接养老服务的支付体系建设。

业内人士表示，意定监护制度落地过程中，部分意定监护人兼具人身照护与财产管理权限，可能出现权责混淆、资金滥用风险。而引入养老服务信托后，意定监护人专注履行人身照护、生活照料、权益维护等“管人”职责；信托公司承担专业化“管财”职能，严格按照信托合同与合规指令管理、划转信托财产，全程把控资金用途、规范资产运作，并保障养老费用的可持续支付，实现人身监护与财产管理的各司其职。这种“管人”“管财”分离式运作模式，既保障了老年人失能失智后的生活照护不缺位，又杜绝了财产被挪用、滥用、侵占的风险，守住老年群体的财产安全底线。

构建全链条养老金融服务生态

在“意定监护+养老服务信托+养老服务机构”的模式中，优质的养老服务机构亦不可缺。

《通知》明确，上海民政部门将搭建养老服务平台，遴选优质养老服务机构，涵盖养老机构（含长者照护之家）、老年人日间照料中心、社区长者食堂、适老化改造服务机构、残疾人养护机构、康复辅具服务机构，以及涉及陪诊、助浴、助行、康复护理等机构。老年人通过养老服务信托，可以选择养老服务平台提供的各类“产品”，享受量身定做的差异化养老金融服务。

同时，《通知》要求建立多方协同工作机制，共同推进数据资源共享、宣传教育、行业人才培育等。例如鼓励商业银行发挥渠道优势，就养老服务信托的代理推介等与试点信托机构开展多元合作，鼓励商业银行及非银行支付机构为养老服务信托支付结算提供手续费减免等优惠措施，要求相关行业协会协同推进宣传培训工作，共同为构建完善养老服务体系提供支持保障。

记者注意到，今年以来，北京、上海等地均有“特殊需要信托+意定监护”相结合的养老解决方案落地。在付宇翔看来，相关案例的共同点是在信托架构加上意定监护机制，如今上海率先实现从个案到制度层面的推广，将对这一模式的持续优化和普及起到更大助力。

上海金融监管局表示，下一步上海将持续深化养老服务信托试点工作，推动试点案例落地，持续打造上海养老金融创新样本，不断增强上海国际金融中心的竞争力和影响力。

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